第一部分  SARS能否做分析参照物？

 （借鉴与预测的前提）

（1小时）

一、 把握三个视角

1. 区域范围

2. 时间节点和跨度

3. 所处经济周期位置和经济结构状况

二、 理解五点差异

1. 疫情集中区域不同

2. 重疫区的功能不同

3. 疫情特殊时点的人口流动主方向不同

4. 所处经济周期位置和经济结构状况不同

5. 互联化程度不同

第二部分 新冠疫情对中国经济影响分析（3小时）

一、 新型冠状病毒疫情对经济影响分析

1. 疫情冲击一季度

2. 政策重点在货币政策

3. 全球经济受到拖累但有限

4. 若疫情继续，政策刺激将超预期

二、 各项经济影响的未来推测

1. 时间冲击应集中在一季度

2. GDP受拖累程度因扩散情景而异

3. 通缩压力加大

4. 线下服务业冲击大，线上经济大发展

5. 加大逆周期调节，需扩投资

6. 被纳入“国际关注的突发公共卫生事件”意味着什么

三、 针对各个行业的影响判断

1. 房地产：淡季边际影响有限，关注逆周期调节空间

2. 社会服务：疫情带动灵活用工

3. 食品饮料：疫情控制情况对生产端影响更大

4. 商业贸易：疫情短期冲击确定，无需过度悲观

5. 交通运输：航空、机场、公路、铁路、快递、物流、港口

6. 汽车：对汽车销售的影响

7. 家用电器：春节家电消费有波动，全年需求不悲观

8. 机械设备：继续制造扩张和升级之路

9. 建筑：新开工延迟，逆周期调节加码

10. 建材：全年影响有限

11. 计算机软硬件：在线协同办公、视频会议、区域卫生信息化、互联网医疗、企业上云

12. 通信：短期冲击，云计算及流量强化

13. 电子元器件：远程会议/远程诊疗

第三部分  当前各行业的信用风险分析

（1小时）

一、 对各个产业都有冲击

1. 两角度分析：现金流，资产

2. 疫情对各行业现金流影响分析

3. 疫情冲击下行业资产的韧性

二、 结论

1. 劳动密集型行业、线下服务业受冲击

2. 周期性行业受疫情冲击一般

3. 医药生物受影响较小

4. 各行业信用受疫情冲击详解

三、 特别关注：疫情冲击下地域差异

1. 湖北地区民企及部分国企短期承压

2. 关注疫情扩散地区的潜在风险

第四部分  新冠疫情对中国中小企业影响

（1小时）

一、 中小企业经济规模

二、 从中小企业经济结构看疫情对经济的冲击

三、 对区域的冲击

1. 从中小企业的分布来看

2. 从人员迁徙方向看

四、 对行业的冲击

五、 支持中小企业的政策解析

1. 金融

2. 减负

3. 创新支持

4. 保障复工

第五部分  如何理解疫情应对政策

（1小时）

一、 目前政策定调偏向于疫情防控

1. 短期是疫情防控端

2. 中长期看政策的演绎方向

3. 偏转有赖于疫情的缓和

4. 中央顶层会议对疫情期间的应对政策定调

二、 部委和地方政府政策重心仍在疫情防控

1. 防控措施趋严

2. 精细化水平提升

3. 各部委的应对政策汇总

三、 复工复产情况恐难乐观

1. 各地方政府的政策组合拳

2. 减税降费扩支出

3. 降低企业融资成本

4. 稳岗就业：强调保障工资待遇，合理分担企业稳岗成本

5. 返程返工情况惨淡

6. 部分省市财税支持政策梳理

7. 部分省市稳岗就业支持政策梳理

8. 部分省市金融信贷政策梳理

第六部分  疫情对城投的影响分析

（1小时）

一、 疫情对于城投行业的影响较小

二、 疫情对于财政的影响的三条路径

1. 经济下行和相关免税政策影响到税收

2. 地产现金流承压导致基金性收入下滑

3. 疫情防控导致财政支出增长

三、 此次疫情对于城投短期影响有限的理由

1. 城投的债务偿还来源

2. 基金性收入的下滑时间特征

3. 城投本身不太依赖内部现金流

四、 逆周期政策预期下的大基建推演

1. 历史上四轮基建逆周期调控的特点

2. 疫情爆发将加速本轮基建对冲政策的落地

3. 财政政策：2020 年地方专项债新增额或突破 3.35 万亿元。 

4. 货币政策：2020 年三季度前或有两次降准、降息

5. 基建发力方向或以传统基建项目为主，新基建为辅

6. 如何观察基建复工节奏：盯紧疫情、盯紧交通与客流、盯紧下游需求、盯紧疫情较重的发达省市

第七部分  从生产和生活角度对疫后部分行业发展的前瞻

（1小时）

一、 疫情对企业带来的潜在影响

1. 疫情冲击下，哪些行业面临较大影响？

2. 疫情冲击下，企业未来会有哪些潜在调整？

二、 疫情对居民带来的潜在影响

1. 对居民“穿衣”的影响

2. 对居民“饮食”的影响

3. 对居民“居住”的影响

4. 对居民“出行”的影响

5. 对居民“娱乐”的影响

三、 疫情对政府带来的潜在影响

1. 对智慧城市建设的重视程度上升

2. 对事件爆发后应急处理能力提升

四、 疫情对技术进步带来的潜在影响

1. 医药研发的创新与医疗器械国产化

2. 高效便捷的智能物流体系搭建

3. 区块链技术应用的完善与推广