财富管理市场解读与高端客户大类资产配置

课程纲要：

模块一：财富管理策略变革的时代背景

一、2019年元年从“聚焦增量“到”存量博弈“

（一）变量一：宏观经济周期低迷

（二）变量二：资管新规下的投资风险

二、财富管理市场解读

（一）资管新规解读

1、资管新规投资比例的规定

2、资管新规对合格投资者的界定

3、资管新规关于风险披露和提示的规定

4、资管新规对公募和私募募集的规定

5、资管新规对产品结构去嵌套的规定

6、资管新规对资产进行大类划分的意见

（二）资管新规对财富管理业务的影响

1、资管新规推出的大时代背景

①化解系统性风险

②金融去杠杆

③金融供给侧改革

2、资管新规对财富管理业务的影响

①打破刚兑，已过闭着眼睛赚钱时代

②资产底层披露要求高，需要火眼金睛识别“好资产”

③不得期限错配，短期产品减少、中长期资产明显增多

④假股真债、明股实债，债性资产减少、股性资产增多，产品交易结构更加复杂

⑤强监管、穿透监管，牌照、专业、头部协同效应

⑥对理财经理专业的深度和广度提出高要求

⑦客户风险真正开始分层，存款保险回流、权益投资抬头场景客户财富管理目标场景化、传承化快速发展

（三）资产配置逻辑更注重存量的保护和稳健

三、金融科技对财富管理业务的影响

（一）金融科技的发展对一线人员的冲击

1、谁主动学习、谁率先掌握就能脱颖而出，反之淘汰

2、理财人员出现类头部机构、类独角兽

3、为传统业务助力、为新业务赋能提供全新高效工具

4、区块技术和大数据风控辅助产品监管

5、机器成本优势、工作时长优势开始对人工替代

6、从结果导向直接管理真正转向结果导向、过程症结管理

7、互联网交互速度要求更精炼直接的客户沟通

8、理财经理从功能型向情感型转变

（二）未来财富从业人员角色定位

1、从简单产品向综合复杂产品转型

2、从单一产品销售向产品组合和大类资产配置转型

3、从产品提供者向服务提供者转型

4、从产品销售导向向客户顾问式营销转型

5、从一次性购物向长生命周期复购转型

四、19年中国财富管理市场趋势分析

（一）高端客户现状及特征分析

1、财富市场概况分析

2、中国客户财富的来源

3、成功财富管理模式的关键要素

4、中高端客户业务特征分析

①定制化的财富管理

②差异化的非金融服务

③专属化的金融专家

④私密化的银行业务

（二）高端客户需求分析

1、高净值人群市场趋势

2、规模

3、增长

4、分布

5、行业

（三）高端客户产品和服务需求趋势

1、增持产品种类

2、产品定制服务

3、多产品组合进化到资产配置需求

4、对家族传承和保险保障的重视

5、对私人银行和财富机构的选择

6、对中资私行和外资私行的选择

7、愿意为海外服务付费

（四）客户的精准识别与挖掘

模块二：2019大类资产配置方向及新周期下的财富管理客户资产配置逻辑

一、2019年大类资产配置方向解析

二、高端客户财富管理场景化资产配置

（一）财富管理资产配置基础

1、配置与投资的关系

2、资产配置基础

3、资产配置常见模型

①区分战略性和战术性，长周期和波段操作

②均值-方差模型（马科维兹模型）

③B-L模型

④美林投资时钟模型

案例: 美国耶鲁基金会长期资产配置

4、本土资产标准配置四象限

5、将马科维兹模型用于组合收益模拟

①人员投顾和智能投顾

②容易出现的误区

③发展方向——专业研究、动态调整

6、常用资产配置实践

（二）资管新规四大类资产分类后的实践

1、第一阶段：收益流派，收益高产品先配

2、第二阶段：乱拳流派，四大类资产什么都配

3、第三阶段：电风扇流派，美林时钟轮转配置

4、第四阶段: 专一流派，专注只配固定收益类（权益等）产品

5、第五阶段：产品流派，精调细选能说清楚，好产品是硬道理

6、第六阶段：客户流派，适合才配、能坚持才配

（三）资产配置新课题：保障传承配置

1、传统资产配置在法税前的失效

2、客户风险教育：打破刚性兑付的时代

3、客户需求增长：家族传承和保障需求大幅增长

4、家族信托和高端保险的快速兴起

三、吃透资产配置热点产品结构

（一）房地产信托类产品结构分析

（二）房地产Reits类产品结构分析

（三）政信类产品结构分析

（四）债券类产品结构分析

（五）消金ABS产品结构分析

案例：捷信金融ABS、蚂蚁金服花呗ABS

（六）分级产品结构分析

（七）指数挂钩型产品结构分析

（八）二级市场阳光私募产品结构分析

（九）股权类私募产品结构分析

1、募投管退股权投资全流程图

2、科创板鼓励上市对象

案例：某互联网金融头部机构股权投资实战案例分析